文章来源：工银瑞信基金
近年来，随着行业轮动频繁、主题热点活跃，量化基金凭借着良好的业绩表现，逐渐获得了越来越多投资者的青睐。许多朋友们对量化基金产生了浓厚的兴趣，但对于其运作原理、业绩来源以及如何选择等问题仍然存在疑问。
今天我们将围绕这些问题展开探讨，为大家揭开量化基金的神秘面纱，帮助大家更好地了解和选择这一投资工具。
一、量化基金：模型驱动的投资利器
量化基金是借助数据、投资逻辑和计算机技术等，通过对影响股价上涨因素的分析和归纳，最终构建投资模型，并投入到实际投资中，以指导投资决策。
一般来说，目前公募量化基金可以分为指数增强、主动量化和量化对冲三类。
01指数增强型量化基金
通过量化方法选择未来大概率超越对标指数的股票构建组合，以获得超额收益的基金。这类基金通常要求投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%，对标指数多为宽基指数或行业指数。
02主动量化基金
此类基金不受指数约束，而是依靠量化模型在全市场范围内选股。基金名字中往往带有“量化”、“多因子”等字样。
03对冲型量化基金
在通过量化的方法构建股票组合的同时，利用股指期货等工具进行风险对冲，这类基金往往波动比较小，更加注重回撤的控制，基金名字中往往带有“对冲”、“绝对收益”等字样。
二、量化基金为何持续火热？
量化基金的火热源自于出色的业绩，但更深层次的原因是量化投资与当前市场环境的契合。
量化投资更注重投资覆盖的广度和时效性，通过全市场搜寻投资机会，以概率取胜。在注册制背景下，股票数量越来越多，而量化投资对于大规模筛选股票、提高研究效率具有一定的优势。
另外，量化投资具有分散持仓的特点，其反应迅速、灵活。当市场主线不明朗、收益分布分散时，量化投资能够更好地发挥其优势。今年市场热点分散、板块轮动较快，量化投资较强的时效性能够更好地把握市场的短期机会，从而积累超额收益。
此外，在快速迭代的AI技术和数字经济的推动下，量化投资的能力圈正在迅速拓宽，这也推动了量化基金的快速发展。随着ChatGPT等大语言模型的持续爆发，越来越多的模型和技术将落地到生产环境中，并不断转化为量化投资领域的新动力。
三、量化基金该如何选择？
了解量化基金的分类和特点后，选择量化基金变得尤为重要。很多小伙伴都关心如何挑选合适的量化基金。要实现这一目标，我们可以从以下几个方面进行深入考察：
01看公司
选择实力雄厚的公司是挑选量化基金的关键。量化投资需要强大的算力支持，以应对复杂的模型和海量参数，以及更快的交易响应速度。这背后需要基金公司具备强大的研发团队、先进的技术支持以及充足的资金投入。
02看管理团队
我们前文提到过，量化投资是通过量化模型来指导的。因此，模型构建团队的实力和稳定性对于量化策略的稳定性和有效性具有重要影响，进而直接影响基金的业绩表现。
03看产品
我们可以关注基金的投资策略、风险控制、业绩表现及持续性等方面。此外，基金的规模也是需要考虑的因素之一，过大的规模可能导致管理难度增加，而规模过小则可能面临流动性不足和交易成本增加的问题。
总结起来，挑选量化基金需要关注公司实力、管理团队专业性和产品特性。只有全面了解这些要素，才能找到与自己投资目标相匹配的优质量化基金。我们可以根据自身的投资需求和对量化基金的认知情况，合理搭配量化基金在投资组合中的比重，以更好地满足自己的投资需求。
1．量化基金利用数据、投资逻辑和计算机技术构建模型，指导投资决策以获得良好业绩。公募量化基金分为指数增强型、主动量化和量化对冲三类。
2．量化基金持续受欢迎是因为与当前市场环境契合，具有广泛的投资覆盖和时效性优势，以及在震荡市场中的防守性和容错率较高等特点。此外，AI技术和数字经济的快速发展也推动了量化基金的发展。
3．选择量化基金需关注公司实力、管理团队专业性和产品特性。强大的算力支持、稳定的模型构建团队和管理团队核心成员的能力对量化策略的稳定性和有效性至关重要。还需关注基金的投资策略、风险控制、业绩表现及持续性等方面，并合理搭配量化基金在投资组合中的比重以满足个人投资需求。
