来源：YOUNG财经漾财经
12月20日，卢某霞收到了等待已久的举报调查书，但她对调查结果并不满意。
今年9月22日和27日，她分两次向国家金融监督管理总局平顶山监管分局举报中国工商银行平顶山分行，称自己2021年在购买东方证券旗下东方红添裕5号产品时，代销机构工行平顶山分行未尽到风险告知义务，严重误导消费者。
11月20日，卢某霞收到了举报的回复，称“由于情况比较复杂，现不能在60日内办结。根据《银行保险违法行为举报处理办法》有关规定，延长办理期限30日，请耐心等候”。
一个月后，卢女士收到了举报调查书，调查书称，通过调取相关电话回访录音资料发现，在卢女士购买该产品后一个礼拜，即2021年6月17日，工行平顶山分行就“该产品为非保本型产品，不保证本金不受损失和最低收益”“在购买产品时是否已阅读了相关产品合同及风险揭示书等资料”“我行不对该产品的本金与收益安全提供任何承诺或保证”等内容对她进行电话回访时，她表示“知道”、“他们已经讲得很清楚”。
此外，调查书称，调查发现东方红添裕5号宣传推介材料下方有文字风险提示“管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本资产管理计划，但不保证一定收益，也不保证最低收益。本资产管理计划的过往收益并不代表其未来表现”。
因此，调查书称卢某霞所举报的工行平顶山分行未尽到风险告知义务不成立。
银行是否尽到风险告知义务？
卢某霞对调查结果并不满意，她表示，在购买之后并没有接到回访电话，而调查书提到的东方红添裕5号宣传推介材料，是她在赎回产品发现亏损之后，通过工商银行另一分行拿到的。因此卢女士仍认为银行未尽到风险告知义务。
中国工商银行平顶山分行）
向她推荐这款产品的工商银行平顶山分行个人金融业务部工作人员称，向卢女士介绍产品时，她提到了该产品的预期收益业绩基准是5%，但并没有详细介绍风险。她还表示该产品属于固定收益类。
卢某霞称，她对“固定收益类”这个说法的理解是这款产品是固定收益，但实际上“固定收益类”是一类理财产品的专有名词。
上述工行工作人员也承认，“固定收益类”这一表述容易引人误解。
事实上，对于代销银行应尽的风险告知义务以及怎样才算尽到风险告知义务，在最高人民***2019年发布的《全国***民商事审判工作会议纪要》（以下简称“九民纪要”）中已有规定。
《九民纪要》规定，金融产品发行人、销售者以及金融服务提供者遵守适当性义务，即要了解客户、了解产品、将适当的产品（或者服务）销售（或者提供）给适合的金融消费者等义务。
同时，《九民纪要》要求卖方机构对其是否履行了适当性义务承担举证责任。如果不能提供其已经建立了金融产品（或者服务）的风险评估及相应管理制度、对金融消费者的风险认知、风险偏好和风险承受能力进行了测试、向金融消费者告知产品（或者服务）的收益和主要风险因素等相关证据的，应当承担举证不能的法律后果。《九民纪要》还强调，履行告知说明义务应结合产品、投资活动的风险和金融消费者的实际情况，综合理性人能够理解的客观标准和金融消费者能够理解的主观标准。
《九民纪要》举例称，卖方机构简单地以金融消费者手写了诸如“本人明确知悉可能存在本金损失风险”等内容主张其已经履行了告知说明义务，不能提供其他相关证据的，人民***对其抗辩理由不予支持。
因此，仅靠回访电话以及推介文件的文件风险提示，并不能证明工商银行平顶山分行尽到风险告知义务。工行平顶山分行应证明，向卢某霞推荐产品的工作人员对卢某霞进行了详细的产品介绍以及适当的风险告知。
代销机构与资管公司旱涝保收是否合理？
2021年6月11日，在工行平顶山分行工作人员的推荐下，卢女士认购了5000万东方红添裕5号产品。两年后卢女士共赎回4939.9万元。
根据东方红添裕5号运作报告，投资组合中，股票投资共造成了3.64%的亏损，债券部分盈利7.1%，回购支出造成了-1.43%的亏损，包括管理费、交易费在内的其他费用，造成了2.92%的亏损。
因此，投资组合并没有造成亏损，亏损主要由东方证券、工行私人银行每年各收取0.5%的管理费，以及每年0.05%的托管费造成的。两年共产生了2.1%的管理费及托管费，即105万元。
卢女士对此感到不满，在自己亏损的情况下，工行与东方证券仍收取高额管理费。
事实上，许多投资者对资管行业旱涝保收的现象感到不满。据第三方机构天相投顾数据显示，2022年，各类基金亏损达1.45万亿元，管理费收入却近1500亿元，其中权益类基金管理费收入占比过半，近900亿元，这也让大多亏损的基民感到不满。
目前，已有资管机构开始改变旱涝保收的现状。今年5月23日，招银理财招卓价值精选权益类理财计划产品开售，该产品打破了传统的“固定管理费”收取模式。如果产品当日累计净值低于1元时，管理人将从下一自然日起暂停收取固定投资管理费。直至本产品累计净值高于1元后，管理人恢复收取理财计划固定投资管理费。
东方证券代客投资亏损，自营理财却盈利的现状也被质疑。根据东方证券财报，今年前三季度，东方证券的投资收益为31.31亿元，根据Choice终端数据，东方红资管旗下152支基金，2023年前三季度共亏损93.85亿元。
卢女士称，她购买这款产品是出于对工行的信任。但如今，在产品没有达到她理想的收益时，工行与东方证券却旱涝保收收取管理费，致使她承受亏损，这使她难以接受。
她仍然坚持工商银行平顶山分行没有尽到风险提示义务，她正准备再次投诉，要求银行方提供回访电话录音。
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